{"id":16019,"date":"2025-01-13T09:32:09","date_gmt":"2025-01-13T09:32:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=16019"},"modified":"2025-01-30T11:07:27","modified_gmt":"2025-01-30T11:07:27","slug":"monday-report-6-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/staging.bordier.com\/de\/monday-report-6-3\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Monday Report du 13 janvier 2025\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/18_hSNWc5Ts?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Economie<\/h2>\n\n\n\n<p>Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 rassurantes. L\u2019ISM des services progresse plus qu\u2019attendu en d\u00e9cembre (de 52.1 \u00e0 54.1 vs 53.5 est.) et les cr\u00e9ations d\u2019emplois, le m\u00eame mois, se sont \u00e9galement r\u00e9v\u00e9l\u00e9es plus nombreuses qu\u2019attendu (+256\u2019000 vs 165\u2019000 est.). Dans la zone euro, l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance des prix en d\u00e9cembre, de 2.2 \u00e0 2.4% a\/a n\u2019est pas une surprise. Les indices de confiance de la CE ont d\u00e9\u00e7u en d\u00e9cembre dans l\u2019industrie (de -11.4 \u00e0 -14.1 vs -11.6 est.) et l\u2019\u00e9conomie (de 95.6 \u00e0 93.7 vs 95.6 est.) mais pas dans les services (de 5.3 \u00e0 5.9 vs 5.7 est.). En Chine, les prix \u00e0 la consommation (+0.1% a\/a) et \u00e0 la production (-2.3% a\/a) demeurent faibles alors que les exportations, en anticipation des futurs droits de douane, rebondissent de 10.7% a\/a (vs +7.5% est.).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Limites plan\u00e9taires<\/h3>\n\n\n\n<p>Selon la National Oceanic and Atmospheric Administration am\u00e9ricaine (Noaa), l\u2019ann\u00e9e 2024 a \u00e9t\u00e9 la plus chaude jamais enregistr\u00e9e depuis 1850. La moyenne mondiale a \u00e9t\u00e9 sup\u00e9rieure de 1.46\u00b0C \u00e0 la p\u00e9riode pr\u00e9industrielle. Ce nouveau record est sup\u00e9rieur de 0.1\u00b0C au pr\u00e9c\u00e9dent, \u00e9tabli en 2023. Ainsi, les dix ann\u00e9es les plus chaudes depuis 1850 se sont toutes produites au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p>Les bons chiffres \u00e9conomiques aux US ont pouss\u00e9 les taux souverains \u00e0 10 ans \u00e0 la hausse, d\u2019environ 16pb en USD, EUR et m\u00eame en CHF. Les actions en ont souffert aux US (-1.9%) et dans les \u00e9mergents (-1.5%), mais pas en Europe (+0.7%), ni en Suisse (+1.4%). L\u2019indice dollar poursuit son appr\u00e9ciation (+0.6%), sans p\u00e9naliser l\u2019or (+1.8%). Les cours du p\u00e9trole rebondissent de 3.3% suite aux nouvelles sanctions US \u00e0 l\u2019encontre des exportations russes. \u00c0 suivre cette semaine: confiance des PME (NFIB index) et des promoteurs (NAHB index), indice des prix \u00e0 la consommation, ventes de d\u00e9tail, production industrielle, mises en chantier et permis de construire aux \u00c9tats-Unis; production industrielle et balance commerciale dans la zone euro; PIB du T4, ventes de d\u00e9tail, production industrielle et investissements en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s suisse<\/h2>\n\n\n\n<p>A suivre cette semaine: sondage d\u00e9cembre du climat de confiance des consommateurs (Seco) et statistiques d\u2019h\u00e9bergement novembre (OFS).<br>Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des CA: Lindt&amp;Spr\u00fcngli, Titlisbahnen, Flughafen Z\u00fcrich (statistiques d\u00e9cembre), Partners Group (masse sous gestion), Bossard, Geberit, Richemont et Zehnder.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<\/h2>\n\n\n\n<p>Aux US, sur des JOLTS et un ISM sup\u00e9rieurs aux attentes et des inscriptions au ch\u00f4mage en baisse, les taux ont continu\u00e9 sur leur trajectoire haussi\u00e8re avec le 10 ans prenant 16pb. En Europe, confort\u00e9 par un CPI l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur aux attentes en Allemagne (+0.4% m\/m) ainsi qu\u2019un PMI des services \u00e0 51.2, le Bund prenait 17pb sur la semaine, alors que l\u2019OAT prenait 14pb en raison des incertitudes politiques et fiscales toujours pr\u00e9sentes en France. \u00c0 une semaine de l\u2019inauguration pr\u00e9sidentielle aux \u00c9tats-Unis, les yeux seront riv\u00e9s sur le CPI et les ventes de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>GE VERNOVA<\/strong> rejoint notre liste de recommandations Satellites. Le groupe, spin-off de General Electric et introduit en bourse en avril 2024, est id\u00e9alement positionn\u00e9 pour b\u00e9n\u00e9ficier de la m\u00e9gatendance d\u2019\u00e9lectrification et de d\u00e9carbonation \u00e9lectrique et offre une forte visibilit\u00e9 \u00e0 horizon 2028 en termes de chiffre d\u2019affaires et de croissance des profits.<br><strong>TSMC<\/strong> (Satellites) a annonc\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 278 milliards NTD pour le mois de d\u00e9cembre 2024, enregistrant une croissance de +57.9% sur un an et de +14.3% sur un trimestre. Les r\u00e9sultats du quatri\u00e8me trimestre seront publi\u00e9s ce jeudi 16 janvier, et nous anticipons des perspectives solides pour l\u2019ensemble de l\u2019ann\u00e9e 2025.<br><strong>ZURICH &amp; SWISS RE<\/strong> (Satellites): les incendies californiens ne sont toujours pas ma\u00eetris\u00e9s mais d\u00e9j\u00e0 se pose la question de leur pr\u00e9judice \u00e9conomique. Bien qu\u2019il soit naturellement trop t\u00f4t pour une estimation pr\u00e9cise, un sinistre assur\u00e9 de l\u2019ordre de 20mia$ semble probable et g\u00e9rable. Les incendies californiens sont un p\u00e9ril connu et r\u00e9current dont l\u2019industrie de l\u2019assurance\/r\u00e9assurance s\u2019est d\u00e9sengag\u00e9e ces derni\u00e8res ann\u00e9es, au profit du programme d\u2019assurance incendie \u00e9tatique FAIR. L\u2019assureur am\u00e9ricain Farmers &#8211; dont Zurich assure l\u2019administration \u2013 est un des leaders de l\u2019assurance incendie en Californie (15% de parts de march\u00e9) mais semble bien r\u00e9assur\u00e9 et l\u2019exposition directe de Zurich limit\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p><strong><strong>Bourse<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les statistiques de l\u2019emploi US ont ressuscit\u00e9 le spectre de l\u2019inflation et envoy\u00e9 les indices \u00e0 la cave. Cette semaine sera charg\u00e9e c\u00f4t\u00e9 macro avec PPI, CPI, ventes de d\u00e9tail et production industrielle aux US et, en zone euro, le CPI et la balance commerciale. C\u00f4t\u00e9 micro les r\u00e9sultats trimestriels des banques US seront publi\u00e9s. La volatilit\u00e9 devrait perdurer.<\/p>\n\n\n\n<p><strong><strong>Devises<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Suite aux chiffres de l\u2019emploi US meilleurs qu\u2019attendu, le $ s\u2019est \u00e0 nouveau appr\u00e9ci\u00e9 et se traite ce matin \u00e0: \u20ac\/$ 1.0222, $\/CHF 0.9165, $\/JPY 157.52. Les cambistes ont r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 deux leurs attentes de baisse de taux de la FED en 2025 voire z\u00e9ro pour certains, nous restons positifs sur le $ \u00e0 court terme. Nous anticipons les fourchettes suivantes: \u20ac\/$ 1.0160-1.0280, $\/CHF 0.9080-0.9235. La \u00a3 s\u2019effondre rapidement \u00e0 \u00a3\/$ 1.2156, un test du sup. 1.2000 est tr\u00e8s probable, r\u00e9s. 1.2370. L\u2019or est en hausse \u00e0 2688 $\/oz, sup. 2644 r\u00e9s. 2703.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Today\u2019s graph<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1270\" height=\"943\" src=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-2.jpg\" alt=\"Monthly US employment changes by sector in 2024.\" class=\"wp-image-16264\" srcset=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-2.jpg 1270w, https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-2-300x223.jpg 300w, https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-2-1024x760.jpg 1024w, https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-2-768x570.jpg 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1270px) 100vw, 1270px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"506\" height=\"318\" src=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/perfFR-pour-site-1.jpg\" alt=\"Financial data summary, exchange rates, and market indices.\" class=\"wp-image-16449\" style=\"width:823px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/perfFR-pour-site-1.jpg 506w, https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/perfFR-pour-site-1-300x189.jpg 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 506px) 100vw, 506px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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