{"id":16741,"date":"2025-01-20T11:01:53","date_gmt":"2025-01-20T11:01:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=16741"},"modified":"2025-01-30T11:06:04","modified_gmt":"2025-01-30T11:06:04","slug":"monday-report-7-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/monday-report-7-2\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Monday Report du 20 janvier 2025\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/gl3U2U0gTrQ?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p>Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 globalement positives. En progressant moins qu\u2019attendu (+0.2% m\/m vs +0.3% m\/m est.; +3.2% a\/a vs +3.3% est.), l\u2019inflation sous-jacente a rassur\u00e9. La confiance des PME (NFIB index) rebondit plus qu\u2019escompt\u00e9 en d\u00e9cembre (de 101.7 \u00e0 105.1 vs 102.2 est.), tout comme celle des promoteurs immobiliers en janvier (de 46 \u00e0 47 vs 45 est.), ou en d\u00e9cembre, la production industrielle (+0.9% m\/m vs +0.3% est.). Seules les ventes de d\u00e9tail ont d\u00e9\u00e7u le m\u00eame mois (+0.4% m\/m vs +0.6% est.). Dans la zone euro, la hausse de la production industrielle en novembre (+0.2% m\/m et -1.9% a\/a) n\u2019a pas surpris. En Chine, l\u2019\u00e9conomie termine bien 2024: PIB (+5.4% a\/a au T4), production industrielle (+6.2% a\/a vs +5.4% est.) et ventes de d\u00e9tail (+3.7% a\/a vs +3.6% est.) except\u00e9 investissements (+3.2% a\/a vs +3.3% est.).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Limites plan\u00e9taires<\/h3>\n\n\n\n<p>La R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a annonc\u00e9 se retirer du NGFS, le Network of Central Banks and Supervisors for Greening the Financial System.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p>En attendant les premiers d\u00e9crets du nouveau Pr\u00e9sident am\u00e9ricain qui prend ses fonctions aujourd\u2019hui, les chiffres rassurants sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine ont entra\u00een\u00e9 les taux souverains \u00e0 10 ans \u00e0 la baisse la semaine derni\u00e8re (USD: -13pb; All: -6pb; Fra: -12pb; CHF: -7pb). Les actions en ont profit\u00e9 (US: +3.0%; Europe: +2.4%; \u00e9mergents: +1.2%). L\u2019indice dollar s\u2019est tr\u00e8s l\u00e9g\u00e8rement repli\u00e9 (-0.2%), permettant \u00e0 l\u2019or de poursuivre sa progression (+0.9%). Les cours du p\u00e9trole enregistrent une nouvelle hausse de 2.8%. \u00c0 suivre cette semaine: PMI manufacturier et des services et ventes de maisons existantes aux \u00c9tats-Unis; PMI manufacturier et des services et confiance des m\u00e9nages dans la zone euro; taux d\u2019emprunt \u00e0 1 et 5 ans en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p>A suivre cette semaine: indice des prix production-importation d\u00e9cembre et 2024 (OFS). Le WEF d\u00e9bute aujourd\u2019hui et se tiendra \u00e0 Davos jusqu\u2019\u00e0 vendredi. Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des chiffres d\u2019affaires et\/ou commandes 2024: Belimo, DocMorris, Komax, Barry Callebaut, Schlatter, Galenica, Huber+Suhner, Autoneum, Givaudan, SFS, BB Biotech, Mikron et Hilti.<br><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>AIRBUS<\/strong>\u00a0(Satellites) entre dans nos recommandations Satellites. Sous r\u00e9serve d\u2019un fonctionnement ad\u2019hoc des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement et des motoristes, les livraisons seront en forte croissance d\u2019ici \u00e0 2028, conduisant \u00e0 une forte progression des b\u00e9n\u00e9fices non compl\u00e8tement int\u00e9gr\u00e9e au cours de bourse.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>ASSA ABLOY<\/strong>\u00a0(Core Holdings) a annonc\u00e9 la double acquisition des am\u00e9ricains 3millID Corporation et Third Millennium Systems Ltd, fond\u00e9s respectivement en 1996 et 2015 et sp\u00e9cialis\u00e9s dans le contr\u00f4le d\u2019acc\u00e8s aux US et au Royaume-Uni. Le chiffre d\u2019affaires annuel acquis s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 c. 220 mioSEK, soit 0.15% du chiffre d\u2019affaires groupe.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous entrons\u00a0<strong>MICRON<\/strong>\u00a0dans notre liste Satellites. Le groupe capitalise sur la mont\u00e9e en puissance du HBM dans les centres de donn\u00e9es, le positionnant comme un acteur cl\u00e9 dans le march\u00e9 de la m\u00e9moire.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous entrons\u00a0<strong>NVIDIA<\/strong>\u00a0dans notre liste Core Holdings. La croissance des centres de donn\u00e9es sera port\u00e9e par les Capex des big tech en 2025 o\u00f9 Nvidia renforcera son quasi-monopole avec l\u2019arriv\u00e9e de Blackwell en production de masse. Parall\u00e8lement, le groupe \u00e9tend son horizon en capturant des opportunit\u00e9s sur des march\u00e9s \u00e9mergents, notamment la robotique et les services, renfor\u00e7ant ainsi sa diversification strat\u00e9gique.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>SHELL<\/strong>\u00a0entre dans nos recommandations Satellites. Le groupe, focalis\u00e9 sur la ma\u00eetrise de ses co\u00fbts et de ses investissements, pr\u00e9sente le profil le plus s\u00fbr de retour aux actionnaires, gr\u00e2ce \u00e0 sa g\u00e9n\u00e9ration de cash-flow libre \u00e9lev\u00e9 ces deux prochaines ann\u00e9es.<br><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Aux US, les taux ont entam\u00e9 un net recul (10Y -13pb), port\u00e9s par un march\u00e9 risk-on (spread USD HY -13pb) sur une inflation inf\u00e9rieure aux attentes (PPI +0.2% m\/m vs. +0.4% attendu, core +0.0% vs. +0.3% attendu) et un environnement de croissance relativement favorable. Les attentes de baisse de taux incorporent d\u00e9sormais 1.5 baisses de taux contre une seule la semaine pr\u00e9c\u00e9dente. Ce mouvement s\u2019est \u00e9tendu \u00e0 l\u2019Europe (Bund 10Y -6pb, OAT 10Y -12pb). Cette semaine, avec peu de publications macro, les yeux seront riv\u00e9s sur l\u2019investiture de Donald Trump et ses premiers d\u00e9crets.<br><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p><strong><strong>Bourse<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Apr\u00e8s une semaine marqu\u00e9e par les excellents r\u00e9sultats des banques US, tout le monde a les yeux riv\u00e9s sur l\u2019arriv\u00e9e de Trump \u00e0 la Maison Blanche, qui a promis de signer de nombreux d\u00e9crets rapidement. Nous aurons les r\u00e9sultats de Netflix, J&amp;J, GE, PG, Givaudan, Ericsson et c\u00f4t\u00e9 macro, Leading index et les ventes immobili\u00e8res aux US, ZEW et PMIs en zone euro. Semaine chaotique en vue.<\/p>\n\n\n\n<p><strong><strong>Devises<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 des changes entame la semaine calmement, le $ consolide contre les principales devises: \u20ac\/$ 1.0310, $\/CHF 0.9132, $\/JPY 156.15. Les cambistes sont focalis\u00e9s aujourd\u2019hui sur l\u2019investiture de D.Trump, les nombreux d\u00e9crets pr\u00e9sidentiels attendus ainsi que les d\u00e9clarations sur les tarifs douaniers pourraient amener une forte volatilit\u00e9 et supporter le $. Malgr\u00e9 un l\u00e9ger rebond, la \u00a3 reste sous pression \u00a3\/$ 1.2200.L\u2019 or culmine \u00e0 2704$\/oz, sup. 2680 r\u00e9s. 2760. Nos fourchettes: \u20ac\/$ 1.0180-1.0440, $\/CHF 0.8980-0.9190, \u20ac\/CHF 0.9330-0.9450.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1056\" height=\"752\" src=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-3.jpg\" alt=\"US headline vs core CPI trends 2023-2024 chart.\" class=\"wp-image-15444\" srcset=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-3.jpg 1056w, https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-3-300x214.jpg 300w, https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-3-1024x729.jpg 1024w, https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/graphPourSite-3-768x547.jpg 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1056px) 100vw, 1056px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performance<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"478\" height=\"304\" src=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/perfANG-pour-site-2.jpg\" alt=\"Financial market data table with statistics and percentages.\" class=\"wp-image-15448\" style=\"width:823px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/perfANG-pour-site-2.jpg 478w, https:\/\/staging.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/perfANG-pour-site-2-300x191.jpg 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 478px) 100vw, 478px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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En outre, l\u2019information figurant sur notre site Internet \u2013 y compris le pr\u00e9sent document \u2013 ne s\u2019adresse en aucun cas \u00e0 de telles personnes ou entit\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Read the latest weekly report on the financial sectors and financial market, by Bordier Switzerland<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":15629,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_seopress_robots_primary_cat":"none","_seopress_titles_title":"","_seopress_titles_desc":"","_seopress_robots_index":"","footnotes":""},"categories":[19],"tags":[132],"news_country":[13],"news_language":[39],"class_list":["post-16741","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market-insights","tag-monday-report","news_country-switzerland","news_language-fr"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16741","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16741"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16741\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16747,"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16741\/revisions\/16747"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15629"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16741"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16741"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16741"},{"taxonomy":"news_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/news_country?post=16741"},{"taxonomy":"news_language","embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/news_language?post=16741"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}